биржа и фондовый рынок в чем разница
Что такое фондовый рынок и фондовая биржа простыми словами.
Как устроен фондовый рынок
В данной статье речь пойдет о фондовом рынке США, имеющем многолетнюю историю и представляющем крупнейший в мире рынок ценных бумаг.
Американские биржи NYSE и NASDAQ являются самыми большими по капитализации и наиболее привлекательными для инвесторов.
Американцев знакомят с такими понятиями как фондовый рынок и биржа еще со школьной скамьи, акциями в США владеют не только миллионеры, но многие простые граждане. Выбрав инвестиции в акции или другие ценные бумаги, инвестор получает ряд преимуществ по сравнению с заработками от банковского депозита или частного бизнеса. Данная статья поможет вам понять, что из себя представляет фондовый рынок и его участники, и как он работает.
Фондовый рынок можно объяснить как механизм для привлечения инвестиций в бюджет публичной компании или страны, который позволяет торговать ценными бумагами (акциями и облигациями), зарабатывая на бирже.
В совокупности с финансово-кредитным рынком, фондовый рынок играет важную роль в мировой экономике, предоставляя возможности для развития инфраструктуры и благосостояния населения.
Участники фондового рынка
Компании выходят на биржи для продажи акций/облигаций на рынке и привлечении денег для развития.
Государства выпускают облигации для привлечения инвестиций в экономику страны.
Частные инвесторы выбирают инвестиции в акции или облигации как способ заработка.
Брокеры являются обязательными посредниками между инвесторами и биржей.
Биржа обеспечивает механизм торгов через дилеров, андеррайтеров, существуют также депозитарии и другие участники.
Существуют также такие понятия как первичный, вторичный и внебиржевой фондовый рынок, что под этим подразумевается наглядно показано на схеме ниже.
Что такое фондовая биржа
Первыми в мировой истории были европейские биржи, начинавшие свою деятельность в формате купли-продажи товаров. С развитием международной торговли, промышленности, железных дорог и банков стал расти рынок ценных бумаг.
Среди самых известных фондовых бирж были Амстердамская и Лондонская, на которых совершались сделки с ценными бумагами еще в далеком 17 веке.
Через выпуск векселей и облигаций, промышленные компании и банки привлекали инвестиции для своего развития, а зажиточные граждане и предприниматели получили альтернативную банку возможность вклада своих средств.
Здание Лондонской фондовой биржи было построено в 1801 году, куда переехали шумные брокеры (посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг) из небольшого кафе на Чандж Элли (ChangeAlley) «У Джонатана», где они проводили сделки и взаиморасчеты.
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) была основана в 1817 году, ее история похожа с Лондонской, поскольку она тоже выросла из собраний деловых людей в кофейне Tontine Coffee House. 
Сегодня почти две трети сделок, имеющих отношение к фондовому рынку, происходят на Нью-Йоркской бирже. Улица Уолл-Стрит (Wall Street) в Нью-Йорке, где она находится, ассоциируется с мировым финансовым центром.
Вторая по величине биржа NASDAQ (NASD) была создана уже в 1971 году как полностью электронная, не имеющая физического здания. Подробнее об их различиях в статье “Разница между NYSE и NASDAQ“.
В отличие от старых практик кричащих брокеров, принимающих заявки на покупку и продажу по телефону от инвесторов, которые мы привыкли видеть в кино “про Уолл-Стрит”, деятельность современных бирж полностью переведена в электронный формат. Все участники взаимодействуют друг с другом через нажатие клавиш, а работа сотрудников на NYSE визуально более схожа с работой обычного офиса.
Сегодня работа всех современных фондовых бирж организована в электронном виде и торги происходят онлайн через специальные торговые программы (торговые терминалы). Учитывая огромное количество участников и процессов торговли, биржи используют электронные системы ECN (Electronic Communication Network), которые позволяют автоматизировать осуществление сделок купли-продажи.
Проще говоря, процессы принятия и исполнения заявок купли/продажи на бирже происходит благодаря ECN, в соответствии с очередью поступления.
Во время пандемии COVID-19 в марте 2020 года бирже NYSE, имеющей свой торговый зал, пришлось временно закрыть его из-за карантинных мер, перейдя полностью на электронные торги, хотя на тот момент около 18% от общего объема торгов приходилось на физическую торговую площадку (пол).
Фондовая биржа сегодня представляет из себя организацию с множеством подразделений, каждый из которых выполняет свои функции для организации процесса торгов, заключения сделок, ведения учета и т.д.
Каждая фондовая биржа:
имеет установленные правила и стандарты работы;
имеет налаженные методы контроля (регулятивная функция) и информационного оповещения;
дает определенные гарантии участникам торгов;
выполняет функции разрешения споров.
Регулятивная функция биржи
Поскольку биржевая деятельность лицензируется и регулируется государством, на биржи возложены не только функции организатора торгов, но и некоторые регулятивные функции.
Например, биржа обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности.
Зарабатывает биржа взимая комиссию с участников торгов; платы за листинг (IPO); вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи и прочее. Размеры комиссий и сборов отличаются на каждой конкретной бирже, например, стоимость IPO на бирже NASDAQ дешевле, чем на NYSE.
Фондовая биржа разделена на подразделения, каждое из которых выполняют свои функций.
Хотя принцип их работы разный (маркет-мейкеры работают как посредники, продавая и покупая через собственные счета, а специалисты сводят продавца с покупателем как на аукционе), они оба выполняют такую основную функцию биржи как публикация заявок на покупку и продажу (ордера bid/ask). Каждая такая заявка обрабатывается через электронные системы.
На Нью-йоркской бирже существует семь фирм специалистов, тогда как NASDAQ включает более 300 маркет-мейкеров, ведущих торговлю акциями.
Каждая ценная бумага на NYSE закреплена за одной фирмой специалистом, на NASDAQ каждой акцией занимаются в среднем 14 фирм маркет-мейкеров, которые обеспечивают ликвидность и эффективную торговлю акциями.
Ликвидность – это возможность быстро и без существенных накладных расходов продать или купить ценную бумагу в достаточном количестве.
Обеспечение ликвидности является еще одной ключевой задачей специалистов и маркет-мейкеров, которые должны поддерживать поток, гибкость и эффективность торгов, создавая условия для справедливой торговли и упорядоченного рынка.
Чтобы обеспечить эту ликвидность, специалистам и маркет мейкерам (хотя и разными методами) приходится поддерживать рыночный баланс спроса и предложения на определенную акцию.
В случаях отсутствия баланса специалист должен провести корректировку путем торговли акциями из своего собственного резерва для уравновешивания рынка. Если на рынок нахлынула волна сплошных покупок, специалист продает акции из своих резервов до стабилизации цены, а также покупает акции в случае крупных продаж.
Маркет-мейкер постоянно поддерживает двусторонние котировки при торговле акциями, одновременно выставляя ордера на покупку и продажу акций.
Таким образом, маркет-мейкеры и специалисты выполняют аналогичные функции, только разными путями, различия между ними больше связаны с правилами работы самих бирж.
К их функциям относятся: ведение учета денежных средств участников торгов, осуществление поставки денег по каждой сделке продавцам ценных бумаг и, соответственно, списание денежные средства со счетов покупателей, а также осуществление внешних и внутренних денежных переводов.
Клиринговая палата гарантирует, что инвестор, продавший акции, действительно получит деньги, а инвестор, приобретающий их, действительно имеет необходимую сумму на счету.
Депозитарий ведет учет ценных бумаг участников торгов, сохраняя их на счетах аналогично тому, как банки хранят деньги клиентов на счетах. Акции хранятся и передаются в электронной форме.
Иногда на фондовом рынке “бушуют эмоции” и цена на какую-то акцию или акции может сильно подскочить или упасть на фоне массовых покупок или продаж. В некоторых таких случаях биржи пользуются таким механизмом как временная остановка торгов. Это “остужает пыл”, дает инвесторам время на принятие взвешенной оценки и поддерживает баланс на рынке. Подробнее о торговой остановке, автоматических выключателях и правиле Uptick читайте в статье “Что такое торговая остановка и правило Uptick”.
Фондовый рынок — что это? Отличия Российской от Американской биржи
В условиях рыночной экономики все больше людей пытается разобраться, как работает фондовый рынок. Желание преумножить личные накопления заставляет проявлять интерес к акциям и облигациям. Изучать инструменты их покупки и продажи.
Здесь не торгуют ни валютой, ни нефтью. Это площадка, где проходят сделки с ценными бумагами (облигациями и акциями). Это один из наиболее распространенных вариантов сохранения и преумножения собственных финансов, возможность получения стабильного пассивного дохода.
Фондовый рынок: определение и его суть
Под термином «фондовый рынок» (ФР) подразумевается экосистема с комплексом различных механизмов, обеспечивающая совершение сделок с ценными бумагами. «Встреча» покупателей акций с их продавцами производится на специальной площадке, бирже, которая работает практически в каждой стране с рыночной экономикой. Задачами ФР являются:
Биржи, где заключаются сделки по ценным бумагам, отличает чуткая реакция на общественно-политические изменения. Еще до того, как с высоких трибун начинают рассказывать о каком-либо событии, акции на фондовом рынке уже отреагировали на изменение спроса и цена поменялась. Все происходит моментально.
Таким образом, международный фондовый рынок — это комплекс экономических отношений в сфере их эмитирования и оборота. В тандеме с денежным рынком создается глобальная финансовая система.
Основные термины фондового рынка
♦ Ценные бумаги. Это основной товар, продающийся/покупающийся на бирже, дающий право владения определенным финансовым инструментом. Наиболее распространенные виды – акции и облигации.
♦ Акции. Наиболее популярный вид ценных бумаг. Покупка акции дает право на обладание «частью», пусть и «микроскопической», выпустившей ее компании.
♦ Облигации. Это второй по популярности вид ценных бумаг. Их покупка – это определенный вид займа коммерческим структурам (корпоративные облигации) или государству с получением определенных процентов. Фондовый рынок России в этом случае оперирует термином «Облигации федерального займа» ( ОФЗ ). Фондовый рынок США – «Казначейскими облигациями».
♦ Векселя. Этот особый вид ценных бумаг — закрепленное обязательство о выплате определенных позаимствованных финансовых средств. В векселе непременно должно быть указано и сумма, и дата возврата заемных средств.
♦ Дивиденды . Это денежные средства, которые компания выплачивает своим акционерам из заработанной прибыли. В зависимости от положения дел и дивидендной политики, компания либо выплачивает их, либо направляет на развитие бизнеса.
♦ Купон. Это проценты по облигациям, которые государство или коммерческая структура выплачивает покупателю облигаций. Купонные выплаты полагаются на протяжении всего периода владения ими.
♦ Котировки. Это отражение последней цены, по которой торгуются акции на фондовом рынке. Поскольку сделки совершаются постоянно, котировки меняются также постоянно.
♦ Торги. Это совершение сделки в процессе биржевой сессии.
Фондовые рынки России и США, их особенности и различие
В мире ежедневно работают несколько сотен фондовых бирж, каждая из которых активно формирует экономику своей страны и способна заметно влиять на финансовое состояние государства.
Даже в самых отдаленных уголках планеты свою деятельность ведут мощные фондовые площадки, имеющие солидную капитализацию и предлагающие качественные услуги своим клиентам. Самые крупные биржи ценных бумаг расположены в Соединенных Штатах и Японии:
Современный фондовый рынок России большинство западных рейтинговых агентств относят к «развивающимся». Ведь он начал возрождаться только в 90-х. В этом имеются свои преимущества и недостатки — более высокая доходность и большие риски при заключении сделок.
С середины 2000-х фондовый рынок России продемонстрировал ряд позитивных перемен. Повысился уровень ликвидности, вырос оборот средств. Эксперты отмечают возросшую информационную прозрачность всех игроков, укрепление законодательной базы. Основными недостатками оборота ценных бумаг в России являются:
Для глобальной экономики фондовый рынок США стал самой крупной экономической средой. Ежегодный оборот достигает 40 % всего объема сделок с ценными бумагами во всем мире.
Имея стартовый капитал на фондовый рынок может выйти любой человек. Правда, без брокера не обойтись, поскольку доступ возможен лишь после получения специальной лицензии, внесения первого взноса и неукоснительного соблюдения правил работы.
Фондовый и срочный рынок: отличия, что выбрать инвестору
Что собой представляет срочный рынок?
Справка: Срочный рынок называется так не из-за скорости. Название образовано от слова «срок» – другими словами, у каждой сделки есть заранее установленные сроки исполнения.
Инструменты срочного рынка
На срочном рынке осуществляются манипуляции с разными инструментами: обычно происходит торговля фьючерсами, опционами, форвардами.
Фьючерсы обязательны к исполнению как покупателем, так и продавцом. В момент заключения сделки покупатель оплачивает не полную цену контракта, а только его гарантийное обеспечение, в размере от пяти до двадцати процентов от цены сделки.
Справка: Фьючерсы могут выступать предметом сделки. Другими словами, покупатель не обязательно должен ждать исполнения фьючерса и приобретать актив по предложенной стоимости. Если стоимость базового актива выросла, и стоимость фьючерса тоже, то покупатель продает его и получает прибыль.
В качестве базовых активов на срочном рынке фьючерсов могут выступать облигации, акции, товары и валюта.
Форварды являются контрактами, которые заключаются здесь и сейчас, но исполняются спустя определенное время. Все условия таких контрактов договорные. Их заключение осуществляется на внебиржевом рынке, и в этом их основное отличие от остальных контрактов.
Важно! Согласно закону РФ, все представленные инструменты не являются ценными бумагами, а выделены в отдельную классификацию.
Отличия срочного рынка от фондового
Фондовый рынок не такой рискованный и подходит тем, кто хочет заработать на больших изменениях стоимости, облигациях, дивидендах.
Срочный рынок зачастую применяется для спекуляций. Тут для сделки хватит только суммы гарантии, а возможные убытки или прибыль оказываются выше, чем на другом рынке.
Кроме этого, срочный рынок позволяет страховать любые риски. Например, вы хотите поехать в Европу через три месяца. Для этого понадобится 5 000 евро, но в данный момент таких денег нет. Курс евро на минимуме, но скоро ожидается его повышение. Можно заключить сделку на покупку нужной суммы и отдать 10 процентов в качестве гарантии. Таким образом, вы получите гарантию, что на протяжении всего срока действия сделки можно будет приобрести 5 000 евро и не потерять при этом на разнице курсов. Даже если курс евро станет выше на двадцать процентов, вы сможете компенсировать потери от роста курса фьючерсом.
Срочный рынок имеет низкий порог входа. Комиссия за торговлю тут меньше, а небольшая сумма гарантии позволяет начать торговать всего с парой тысяч рублей.
Правила торговли на срочном рынке
Справка: Правила торговли устанавливаются биржевым комитетом, который следит за их исполнением.
Для начала трейдеру следует найти посредника на бирже. Выбор брокера происходит по определенным критериям. Перед заключением договора нужно изучить деятельность определенной компании, проанализировать ее репутацию, поинтересоваться наличием документов.
Далее необходимо выбрать удобную торговую площадку. В основном, многие брокеры предлагают свой вариант ПО для проведения сделок.
Следующий шаг – необходимость определиться с активом, в который вы будете вкладывать деньги, и будущей торговой стратегией. Выбор многих останавливается на акциях.
Далее на счет нужно завести деньги. Хотя по заключенному контракту нужно расплачиваться по его исполнении, сумму гарантийного обеспечения все равно необходимо внести. И можно переходить непосредственно к торгам.
Как формируется цена на контракт?
Если рынок повернулся в другую сторону, ценные бумаги начинают дешеветь. В этом случае падает стоимость контракта. Есть определенные факторы, которые помогают установить его справедливую цену. Здесь нужно учитывать не только сумму основного актива и срок сделки, но и проценты по валюте платежа. Кроме этого, стоит принимать во внимание доходность ценных бумаг по безрисковой ставке.
Если правильно проводить анализ, следить за трендами на бирже и экономической ситуацией в мире, то можно существенно заработать на срочном рынке. Если вы торгуете активно, не боитесь прибегать к спекулятивным стратегиям и готовы на относительно высокий риск ради дохода, то тогда вам на срочный рынок.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Фондовый рынок: Как устроены биржи и зачем они нужны?
Мнение большого числа людей о фондовом рынке, зачастую сводится к тому, что это просто площадка для спекуляций и зарабатывания денег из воздуха. Особенно часто подобные рассуждения можно услышать в обсуждениях производных инструментов (фьючерсов, опционов). Но так ли все на самом деле?
Привычные нам биржи, это, по сути – вторичный рынок ценных бумаг, на котором перераспределяются права на долю собственности или долгов компаний эмитентов ценных бумаг. Сами компании, выходящие на биржу благодаря этому не получают никакого финансирования – когда говорят о том, что в результате падения акций компания потеряла столько то миллионов, то это не более чем красивые слова т.к. на самом деле никаких потерь, кроме имиджевых, здесь нет.
Открыть счет для торговли на Московской бирже в режиме онлайн можно здесь. Также можно потренироваться с помощью тестового счета с виртуальными деньгами.
Механизмы организованной торговли вторичного рынка служат для перераспределения ценных бумаг между крупными первичными инвесторами (андеррайтерами и инвестиционными консорциумами) и более мелкими инвестиционными компаниями и частными инвесторами. Основной оборот ценных бумаг происходит именно на вторичном рынке. Без существования этого вторичного рынка, будет невозможно и нормальное функционирования первичного.
Благодаря вторичному рынку собственниками ценных бумаг прямо или опосредованного (с помощью инвестиционных банков и фондов) становятся частные лица. Наличие достаточного количества частных инвесторов позволяет экономике эффективно функционировать, привлекая громадные денежные средства для решения своих насущных задач.
Вторичный рынок ценных бумаг бывает двух видов – биржевой и внебиржевой (подробнее тут), при этом центральное место на всем фондовом рынке занимает, конечно, первый вид. При работе на бирже инвестор не видит своего контрагента по сделке, а ее исполнение гарантирует биржа. На внебиржевом рынке сделки совершаются напрямую между двумя контрагентами (соответственно, они же и несут все риски), а торгуются там разные низколиквидные бумаги, спрос на которые не настолько велик, чтобы компания-эмитент «заморачивалась» с прохождением листинга на бирже.
Как устроена биржа
Биржа – это наиболее удобное место проведения операций с ценными бумагами. Об инфраструктуре отечественного рынка ценных бумаг мы неоднократно писали на Хабре (раз, два), а сейчас подробнее остановимся, собственно, на бирже как отдельной единице рынка.
В ее функции входит организация торгов ценными бумагами – сейчас почти все биржи электронные, то есть заявки на торги поступают туда по закрытым электронным системам связи, а не методом выкрика и тут же находят отображение в торговой системе.
Биржа должна иметь в своем составе:
Другая важная роль, осуществляемая организованной биржевой площадкой, — это обеспечение ликвидности ценных бумаг.
Ликвидность – это возможность быстро и без существенных накладных расходов продать или купить ценную бумагу.
За счет большого количества участников торгов и большого количества ценных бумаг, одновременно продающихся и покупающихся, ликвидность может быть достаточно высока.Биржа обеспечивает условия ликвидности каждой конкретной бумаги двумя путями: разумной тарифной политикой, что привлекает частных инвесторов, и созданием института маркетмейкеров.
Маркетмейкер – это участник торгов, который по соглашению с биржей обязан поддерживать разницу цен покупки-продажи в определенных пределах. За это он получает от биржи определенные льготы – например возможность совершать операции с ценными бумагами, которые поддерживает маркетмейкер с уменьшенными комиссиями или вовсе без них.
Еще один интересный момент, касающийся роли бирж на фондовом рынке. Поскольку биржевая деятельность лицензируется и регулируется государством, на биржи возложены не только функции организатора торгов, но и некоторые регулятивные функции. Например, биржа обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности.
Зачем это нужно
Ценные бумаги являются одной из форм существования капитала и обращаются на фондовом рынке. Все это несет в себе целый ряд функций.
Во-первых, ценные бумаги перераспределяют денежные средства:
Во-вторых, благодаря ценным бумагам осуществляется перераспределение инвестиций в каждое конкретное предприятие между крупными, средними и малыми инвесторами. Этот процесс затрагивает почти любого гражданина страны, даже если тот об этом не подозревает. Так, условный обыватель, имеющий вклад в банке, может не знать и не думать о том, что банк, используя его деньги, мог купить, к примеру, корпоративных облигаций – именно так, конкретный человек, не подозревая об этом, становится источником средств развития конкретного предприятия и экономики в целом.
Третья важная функция ценных бумаг заключается в том, что они служат для фиксации прав владельцев на долю долга или собственности предприятий (в случае бумаг компании) или на долю долга целого государства (в случае бумаг государственных).
В зависимости от вида ценных бумаг и конкретного эмитента доход, который приносят ценные бумаги может быть разным, от, собственно, убытка, до астрономических сумм. Естественно, всегда есть риск получить убыток – например, в случае банкротства предприятия, выпустившего ценные бумаги, но на больших временных горизонтах – от 15 до 30 лет в среднем – ценные бумаги приносят доход, соответствующий или превышающий рост экономики.
При этом, важно понимать, что на фондовом рынке не действуют законы физики – в частности, сила притяжения. Часто многие полагают, что раз акции значительно выросли за небольшой промежуток времени, то их обязательно ждет падение. Это не совсем так.
В качестве платы за риск, который несет в себе подобное финансирование экономики, владельцы ценных бумаг получают дополнительный доход: купоны, процентные выплаты в случае долговых бумаг, дивиденды и рост курсовой стоимости в случае долевых ценных бумаг.
Рост с 74 года до настоящего времени также впечатляет
Таким образом, роль фондового рынка, как места, где происходит торговля ценными бумагами и перераспределение капиталов между странами, секторами экономики и предприятиями, с одной стороны, и различными группами инвесторов – с другой. Без фондового рынка экономике было бы невозможно эффективно развиваться и удовлетворять нужды каждого члена общества.